Fadil Novalić rođen je 1959. godine u Gradačcu, gdje je završio osnovnu i srednju školu. Na Mašinskom fakultetu u Sarajevu diplomirao je 1983. godine.
Od 2015. godine član je Stranke demokratske akcije (SDA), a od ranije je predsjednik Odbora Savjeta za privrednu i finansijsku politiku ove stranke. Od 2019. godine član je Predsjedništva SDA.
Po završetku fakulteta Novalić se zapošljava u preduzeću TMD Gradačac Famos, gdje je ostao 17 godina, prošavši put od konstruktora do direktora. Narednih 13 godina – sve do 2013 – bio je na čelu kompanije TMD Automobilska industrija (Cimos TMD). Prije nego što je imenovan za premijera Federacije BiH u martu 2015. godine, Novalić je bio voditelj tržišta u svojoj firmi Supfina.
Bio je u nadzornim odborima firmi Wagner – Automotive i Namještaj d. d. Novalić te predsjednik Nogometnog kluba Zvijezda iz Gradačca i predsjednik Udruženja privrednika Gradačac. Ovih funkcija odrekao se po preuzimanju mandata premijera.